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澳门葡京国际投注官网:申万宏源展望A股下半年:10月或开启一个“类牛市”反弹

时间:2019/7/11 17:01:44  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 傅静涛介绍,8-10月,基本面验证回落驱动市场调整。我们依然要强调2019年没有“业绩底”的判断,中报和三季报窗口,基本面回落是压制市场的主要矛盾。同时,我们初步“感知”了2020年的基本面趋势。2020年供给侧的改善较为确定,但需求侧边际影响更大,目前尚未形成有效改善的逻辑。...
    傅静涛介绍,8-10月,基本面验证回落驱动市场调整。我们依然要强调2019年没有“业绩底”的判断,中报和三季报窗口,基本面回落是压制市场的主要矛盾。同时,我们初步“感知”了2020年的基本面趋势。2020年供给侧的改善较为确定,但需求侧边际影响更大,目前尚未形成有效改善的逻辑。10月后,市场变数将明显增加,我们这里提示一个非线性的判断,10月或开启一个“类牛市”反弹,彼时5方面的变化集中验证,乐观预期发酵的阻力可能较小,原因包括:

(1) 在2019Q2-Q3盈利增速验证回落后,2019Q4由于基数原因增速有望大幅反弹,形成一个基本面暂时没有坏消息的窗口。

(2)下半年财政政策大概率将有所腾挪,地方债是否要大幅突破全年发行额度的验证期是9-10月。

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